戈壁：十年堅守始“瘋狂”

戈壁投資

●第一輪機構(gòu)投資者；少追逐熱點；單一項目平均投資額200-350萬美元。

●在中國歷練10年，投資方向最初是數(shù)字媒體，然后到互聯(lián)網(wǎng)服務，如今是移動互聯(lián)網(wǎng)。

●目前資金總規(guī)模超過3億美元。在2012年過去的第一個季度，戈壁有點瘋狂，投了超過10個項目，其中一半屬于“綠洲計劃”。

戈壁合伙人有限公司（以下簡稱“戈壁”）位于上海的總部辦公室遠離眾多CBD而隱身在張江創(chuàng)新園。在這棟土黃色的獨立的四層小樓里，你可以看到可自由移動的會議隔板，隨時舉辦Party的器材，還有桌式足球、象棋、健身器材，還有很多香港明星的合影及其親筆簽名。

更為重要的是，二樓設(shè)有戈壁的“綠洲計劃”孵化中心，讓創(chuàng)業(yè)團隊得以與投資人朝夕相對。從“戈壁”里，能跑出多少戰(zhàn)勝嚴酷環(huán)境的“駱駝”呢？

小型“戰(zhàn)艦”組合拳

從2002年至今，戈壁已經(jīng)在中國走到了第10個年頭，管理的基金規(guī)模不斷翻番，從單一的美元基金擴展到美元、人民幣和新加坡幣等多只基金。目前共管理著5只基金，資金總規(guī)模超過3億美元。

北京董事總經(jīng)理童瑋亮接受南都記者采訪時表示，在戈壁，創(chuàng)業(yè)者可根據(jù)具體項目的需要來選擇投資主體和方式。比如游戲等項目在東南亞市場廣闊，新加坡幣基金也可以出手投資，讓國內(nèi)企業(yè)更好地出征國外市場。

從基金規(guī)模來看，戈壁只能算是小型“戰(zhàn)艦”。所以從一開始，戈壁就定位為早期投資機構(gòu)，意圖以小投入撬動更大的收益。合伙人徐晨對南都記者解釋，戈壁對早期的定義是“第一輪機構(gòu)投資者”。確實，從戈壁的投資清單中，我們可以看到過去10年所投的案例，都是標準的A輪投資。（詳見本期C11）

因為較早介入企業(yè)，戈壁對投資的項目實施“終身負責制”，我們看到較早投資的企業(yè)，戈壁其后的動作看起來也好像“媒婆”，幫助企業(yè)尋找合適的投資者并不斷跟投。

隨著早期投資的競爭加劇，好的早期項目越來越難找。在徐晨看來，進入的創(chuàng)業(yè)者都在“試錯”的階段。為了找到更好的案源，戈壁開始向種子期項目孵化。自2011年底募集的戈壁盈智人民幣基金后推出綠洲計劃，意圖把更多的創(chuàng)業(yè)者圈在“池子”里。

徐晨表示，這比花錢砸項目更有意義。因為推動戈壁投資向前走，能夠鼓勵更多的創(chuàng)業(yè)者落實創(chuàng)新想法，與投資人一起驗證市場，從而有可能押中“黑馬”借著行業(yè)的成熟態(tài)勢取得爆發(fā)性成功。

有事實為證。在2012年過去的第一個季度，戈壁有點瘋狂，一共投了超過10個項目，其中一半屬于“綠洲計劃”。每個項目投入數(shù)百萬孵化基金，創(chuàng)業(yè)團隊入住“綠洲計劃孵化中心”，創(chuàng)業(yè)者因此有機會與投資機構(gòu)朝夕相處，能夠及時溝通產(chǎn)品以及發(fā)展方向。除了資金支持，戈壁還提供法律、財務等日常管理支持，甚至幫助企業(yè)從注冊公司等起步。

“溫和”投資慎下注

在中國歷練10年的戈壁沉淀出了自己的投資風格，走的顯然是“溫和”的投資路線。

一方面，戈壁很少追逐熱點。CopytoChina的模式受到很多投資機構(gòu)的追逐，比如去年的團購、今年的pinterest模式。不過，長長的團購融資清單中沒有戈壁的身影，對于pinterest模式的項目，戈壁也至今未有下手。

每一種新的模式出來，戈壁內(nèi)部都會進行詳細的論證后再謹慎下手。徐晨在接受南都記者采訪時透露對pinterest模式感興趣，但是戈壁至今還沒有下手的原因，在于內(nèi)部還在討論核心的問題，就是pinterest的模式在中國到底如何根據(jù)用戶形態(tài)進行調(diào)整。

另一方面，戈壁“下注”慎重，每個項目的投資金額不算高。徐晨說，過去10年，作為標準的第一輪機構(gòu)投資者，戈壁所投的項目平均資金大概是200萬-350萬美元。

在戈壁所投的項目中，TMT主線貫穿其中，但是又有所側(cè)重。最初是數(shù)字媒體，然后到互聯(lián)網(wǎng)服務，如今則是移動互聯(lián)網(wǎng)。其中的投資邏輯是按照中國互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展規(guī)律，來決定主投行業(yè)，然后再尋找有爆發(fā)力的點。

徐晨解釋說，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，缺乏符合用戶需要的內(nèi)容和相關(guān)應用和服務，所以會在戈壁前期押寶數(shù)字媒體；隨著互聯(lián)網(wǎng)的鋪開以及移動用戶的增多，新的服務和產(chǎn)品會更容易接受。

在戈壁團隊看來，如今移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到了“黎明前的混沌”時期，因智能手機等終端在二三線城市的普及令其有可能迎來爆發(fā)性的成長。為此，移動互聯(lián)網(wǎng)成為了戈壁2012年至關(guān)重要的關(guān)注領(lǐng)域，但是在不同的城市有不同的側(cè)重點。